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KPN kaufen
22.09.2003
WGZ-Bank
Oliver Pfluger, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die KPN-Aktie (ISIN NL0000009082 / WKN 890963) mit "kaufen".
KPN habe am Freitag bekannt gegeben, dass die niederländische Regierung einen Anteil von 12% bzw. 300 Mio. Aktien in einem Block-Geschäft an die amerikanische Citigroup Bank verkauft habe. Damit sinke der Staatsanteil auf ca. 19,3%, wobei dem niederländischen Staat über Sonderstimmrechte die Kontrolle der KPN gesichert bleibe. Verbunden mit dem Verkauf sei eine Sperrfrist von 365 Tagen für weitere Verkäufe des Staates. Nach Presseangaben sei der Verkauf zu 6,75 Euro je Aktie erfolgt, die von der Citigroup anschließend im freien Handel zu 6,78 Euro je Aktie weiterverkauft worden seien. Das Volumen der Transaktion betrage damit 2,0 Mrd. Euro.
Die niederländische Regierung habe den Verkauf weiterer Anteile angekündigt. Der Aktienkurs habe im weiteren Handelsverlauf zwar nachgegeben, die Verluste seien jedoch moderat geblieben. Da bei KPN - wie auch bei anderen Telcos mit hohem Staatsanteil - die Furcht vor Kursverlusten bei einem großvolumigem Anteilsverkauf des Staates latent den Kurs belastet habe, bewerte man die aktuelle Transaktion in Verbindung mit der einjährigen Sperrfrist positiv.
Die Empfehlung der Analysten der WGZ-Bank für KPN lautet unverändert "kaufen".
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