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EchoStar Communications "buy"
18.09.2003
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch raten weiterhin zum Kauf der Aktie der US-amerikanischen Satellitendienstleistungsgesellschaft EchoStar Communications (ISIN US2787621091 / WKN 896049).
Am Morgen des 18.09. habe EchoStar Schuldverschreibungen mit einem Gesamtvolumen von 1,5 Mrd. USD auf den Markt gebracht. Der Anstieg des Aktienkurses am gleichen Tag sei nach Ansicht der Experten gerechtfertigt, da das finanzielle Risikoprofil des Satellitendienstleisters rückläufig sei. Potentielle Gründe für die Refinanzierung über Schuldverschreibungen seien die Bildung eines Schutzschildes gegen Veränderungen der Zinssätze, Aktienrückkäufe oder Übernahmeabsichten. Letzteres könnte die Investoren innerhalb der nächsten 6 - 12 Monate besorgt stimmen.
Die Aktie von EchoStar werde gegenwärtig zu einem 19,8-fachen bzw. 13,7-fachen der EBITDA Prognosen für die Finanzjahre 2003 und 2004 gehandelt. Auf der Basis des Quotienten aus Kurs und geschätztem Free Cash Flow für 2003 entspreche die Notierung des Wertpapiers dem 44,7-fachen. Im bisherigen Verlauf des Jahres habe sich der Kurs der EchoStar Aktie um 76% gesteigert. Das EPS der Steuerjahre 2003 und 2004 werde bei 0,52 bzw. 1,27 USD erwartet. Das 12-Monats-Kursziel liege unverändert bei 43 USD und basiere auf einer Analyse des Discounted Cash Flow.
Diese Fakten erwägend halten die Finanzexperten von Merrill Lynch auch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für die hochvolatile Aktie von EchoStar Communications fest.
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