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Axa neutral
18.09.2003
Helaba Trust
Karsten Keil, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Axa-Aktie (ISIN FR0000120628 / WKN 855705) mit "neutral".
Der Konzern habe gestern nach Börsenschluss die Absicht bekannt gegeben, den US-amerikanischen Lebensversicherer Mony Group zu übernehmen. Mony Group ist ein amerikanischer Versicherer mittlerer Größe, der früher genossenschaftlich organisiert gewesen sei und seit 1998 börsennotiert sei. Im Jahr 20002 hätten die Gesamterträge 2,1 Mrd. US-Dollar betragen (Axa Financial: 7,5 Mrd. US-Dollar).
Den Mony Group-Aktionären biete Axa 31 US-Dollar je Aktie (6%ige Prämie gegenüber dem Schlusskurs vom 16.09.). Der Gesamtwert der Transaktion beliefe sich somit auf 1,5 Mrd. US-Dollar. Auf den ersten Blick wirke der Preis vergleichsweise günstig (Kurs/NAV: 0,8), reflektiere jedoch die geringe Rentabilität des amerikanischen Versicherers (Eigenkapitalrendite 1. Halbjahr 03 annualisiert: 3%).
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen weiterhin eine neutrale Gewichtung des Axa-Titels.
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