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Alcan "buy"
16.09.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch raten nach wie vor dazu, die Aktie des kanadischen Aluminiumherstellers Alcan (ISIN CA0137161059 / WKN 850204) zu kaufen.
Die Übernahme des französischen Mitwettbewerbers Pechiney, die aller Voraussicht nach nun doch erfolgreich verlaufen werde, bedeute nach Ansicht der Analysten für Alcan einen Zuwachs in den Bereichen Gewinne, Cash Flow und Bewertungsstandpunkt. Nicht zuletzt werde sich wohl auch die Differenz in der Bewertung zwischen Alcan und dem größten Mitwettbewerber Alcoa schließen. Alcan habe bekannt gegeben, dass man mit Pechiney eine Übereinkunft erzielt habe, das Unternehmen zu einem Preis von insgesamt 47,50 EUR pro Aktie zu erwerben. Die dazu notwendige Genehmigung der Kartellbehörden in Europa und den USA werde für den 29.09.2003 erwartet.
Bereits im ersten Jahr könnte die Übernahme einen leichten Anstieg des EPS bewirken, der dann im zweiten Jahr noch deutlicher ausfallen sollte. Gegenwärtig werde das EPS von Alcan seitens der Experten in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 bei 1,90 bzw. 2,70 USD erwartet. Auf der Basis der Discounted Cash Flow Analyse und leicht erhöhter Multiplikatoren für den Cash Flow würden die Investmentbanker das 12-Monats-Kursziel für den kombinierten Konzern aus Alcan und Pechiney bei 45 USD sehen.
Diese Fakten erwägend raten die Börsenexperten von Merrill Lynch den Investoren auch weiterhin zum Kauf der Alcan Aktie.
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