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UniCredito Italiano Outperformer
16.09.2003
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von UniCredito Italiano (ISIN IT0000064854 / WKN 850832) mit "Outperformer" ein.
UniCredito habe den Nettogewinn im zweiten Quartal um 19,8% auf 617 Mio. Euro gesteigert und damit die Markterwartungen übertroffen. In den ersten sechs Monaten habe sich das Nettoergebnis um 12,3% auf 1,13 Mrd. Euro erhöht. Bei einem nur um 0,9% leicht höheren operativen Ergebnis von 2,6 Mrd. Euro seien die wesentlichen Impulse für die Ergebnissteigerung von deutlich niedrigeren Nettoabschreibungen auf Darlehen (- 27,7% auf 363 Mio. Euro) und einer geringeren Risikovorsorge (- 9,9% auf 136 Mio. Euro) gekommen.
Die Eigenkapitalrendite habe sich von 17,2% in 2002 auf 20,2% und die Cost-Income-Ratio von 54,6% auf 52,1% verbessert. Innerhalb der einzelnen Sparten hätten erneut die Firmenkundensparte (565 Mio. Euro) und die Retailsparte (464 Mio. Euro) den größten Teil zum Halbjahresergebnis beigetragen, während das Private Banking/Asset Management (85 Mio. Euro) sowie die New European-Division (153 Mio. Euro) vergleichsweise geringe Ergebnisbeiträge geliefert hätten.
UniCredito plane die Übernahme des italienischen Hypothekenbankgeschäfts von Abbey National. Derzeit würden Exklusivgespräche mit der britischen Bank geführt werden. UniCredito beabsichtige, den Marktanteil am italienischen Hypothekenbankgeschäft um 3% auf 15% zu erhöhen.
UniCredito habe einen neuen Geschäftsplan für den Zeitraum 2003 bis 2006 vorgelegt. Demnach solle der Nettogewinn bis 2006 auf 3 Mrd. Euro und die Eigenkapitalrendite von 17,2% in 2002 auf 21% gesteigert werden. Für den Gewinn je Aktie sei bis 2006 ein Wachstum von jährlich 14% geplant. Die Einnahmen sollten sich bis 2006 jährlich um 8,6% erhöhen und die Kosten-Ertrags-Quote von 54,6% in 2002 auf 50% abgesenkt werden. Den Planungen zufolge werde das Wachstum in den kommenden Jahren in erster Linie organisch erfolgen. So seien u.a. über 600 neue Filialen vorgesehen.
UniCredito habe für das erste Halbjahr erneut überzeugende Zahlen vorgelegt und damit einmal mehr ihre Wettbewerbsstärke demonstriert. Auf dem aktuellen Kursniveau sei die Aktie in Anbetracht der langfristig guten Aussichten moderat bewertet.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre "Outperformer"-Einschätzung für die Aktie von UniCredito Italiano.
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