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Renault Underperformer
16.09.2003
LRP
Die Analysten der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stufen die Aktie von Renault (ISIN FR0000131906 / WKN 893113) unverändert mit "Underperformer" ein.
Der französische Autobauer sei, gemessen am Marktanteil, viert größter Hersteller in Europa. Der Absatz sei im ersten Halbjahr um 4,5% zurückgegangen, wobei der Rückgang in Westeuropa mit 6,8% deutlich höher ausgefallen sei. Dies dürfte insbesondere auf die schwache Entwicklung des Heimatmarktes Frankreich zurückzuführen sein. Der Umsatz sei jedoch, dank höherer Preise bei neuen Modellen und eines besseren Modellmixes, lediglich um 2,1% gesunken. Aufgrund hoher Anlaufkosten und der schwachen Verfassung der Automärkte sei der Ergebnisbeitrag der Autosparte um 47,4% gefallen. Der Ergebnisbeitrag der Finanzsparte habe sich hingegen um 22,7%, der Beitrag der Nissan-Beteiligung gar um 102% gesteigert.
Auch wenn man bis zum Jahresende mit einer Stabilisierung des europäischen Absatzmarktes und einer positiven Entwicklung im folgenden Jahr rechne, sehe man lediglich eine verhaltene Entwicklung für Renault. Zum einen müssten sich die Modelle von Renault durch die zahlreichen Modellneueinführungen - VW Touran, VW Golf V, Opel Astra, Ford Focus - einem größeren Wettbewerb stellen. Zum anderen sei die weitere Entwicklung in starkem Maße durch die Entwicklung von Nissan geprägt. Dies sehe man auch in der aktuellen Bewertung, der Wert der Beteiligung übersteige den Wert des Renault Konzerns, bestätigt.
Die Analysten der LRP halten daher an ihrer "Underperformer"-Einschätzung fest und sehen das Kursziel unverändert bei 50 Euro zum Jahresende 2004.
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