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Sanpaolo IMI neutral
15.09.2003
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Sanpaolo IMI-Aktie (ISIN IT0001269361 / WKN 916898) mit "neutral".
Im 2. Quartal 2003 habe der von Sanpaolo IMI veröffentlichte Konzerngewinn mit 160 Mio. Euro (-50,6% gegenüber dem Vorjahr; -43,1% gegenüber dem Vorquartal) deutlich unter den Erwartungen gelegen. Grund für das rückläufige Ergebnis sei eine Rückstellung für drohende Aufwendungen in Höhe von 214 Mio. Euro gewesen, die im Zusammenhang mit Personalfreisetzungen stünden.
Die Bank plane durch die Entlassungen 165 Mio. Euro jährlich einzusparen (115 Mio. Euro in 2004). Das Institut habe auf operativer Ebene hingegen eine vergleichsweise positive Gewinnentwicklung verzeichnet. Das höhere Kreditvolumen (+4,2% gegenüber dem Vorjahr auf 130 Mrd. Euro) habe so zu einem Anstieg des Zinsüberschusses (+1,3% gegenüber dem Vorjahr auf 964 Mio. Euro; +0,9% gegenüber dem Vorquartal) geführt.
Die neutrale Gewichtung der Sanpaolo IMI-Aktie halten die Analysten von Helaba Trust angesichts der, die vergleichsweise positiven Wachstumsperspektiven widerspiegelnden Bewertungsrelationen, zunächst aufrecht.
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