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Suez Marketperformer
09.09.2003
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre "Marketperformer"-Einschätzung für den Titel von Suez (ISIN FR0000120529 / WKN 852491).
Der Umsatz habe im ersten Halbjahr 2003 gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum um 4,3% auf 20,7 Mrd. EUR gesteigert werden können. Dabei seien 90% des Umsatzes auf Europa und Nordamerika entfallen. Vor allem Firmenwert-Abschreibungen sowie außerordentliche Verluste aus Verkäufen hätten zu einem Nettoverlust von 1,64 Mrd. EUR geführt, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Gewinn von 164 Mio. EUR zu Buche gestanden habe. Die Nettoverschuldung des Konzerns habe per 30.06. noch bei 20,5 Mrd. EUR gelegen (Vorjahr: 28 Mrd. EUR).
Zuletzt habe Suez den Verkauf der in der Wasseraufbereitung tätigen US-Tochter Ondeo Nalco für rund 4 Mrd. EUR an eine US-Investorengruppe bestätigt. Suez erziele damit zwar einen durchaus angemessenen Verkaufspreis, allerdings ziehe sich der Konzern damit aus einem strategisch wichtigen Geschäftsfeld (Kernbereich) zurück. Unter Einrechnung des Verkaufs sinke die Konzernverschuldung auf 16,5 Mrd. EUR und damit bereits auf das Niveau, welches ursprünglich bis Ende 2004 avisiert worden sei.
Suez verfüge über eine hervorragende Marktposition im internationalen Wassergeschäft, welches durch langfristig hohe Wachstumsraten und stabile Margen gekennzeichnet sei. Das Restrukturierungsprogramm verlaufe bislang sehr erfolgreich. Strategisch fragwürdig erscheine allerdings der Verkauf der US-Tochter Nalco. Das aktuelle Bewertungsniveau sei nach Erachten der Analysten angemessen.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln behalten ihre "Marketperformer"-Einschätzung für die Suez-Aktie daher bei.
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