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Benetton "buy"
05.09.2003
Merrill Lynch
Die Finanzspezialisten von Merrill Lynch raten den Anlegern nach wie vor zum Kauf der Aktie des italienischen Modekonzerns Benetton (ISIN IT0003106777 / WKN 871224).
Benetton werde seine Resultate für das erste Halbjahr 2003 am Nachmittag des 11.09.2003 bekannt geben. Die Analysten würden mit einem ausgewiesenen Nettoertrag von 62 Mio. EUR kalkulieren. Dies entspreche einer Steigerung von 4% im Jahresvergleich. In diese Prognose hätten die Experten einen außergewöhnlichen Steueraufwand von 15 Mio. EUR einkalkuliert, ohne den sich der Nettoertrag im Jahresvergleich um 18% gesteigert hätte. Aufgrund dieses Steueraufwandes hätten die Investmentbanker auch in ihre Prognosen für die außergewöhnlichen Aufwendungen des Gesamtjahres einen höheren Betrag einbezogen (20 Mio. EUR). Damit betrage die Prognose für den ausgewiesenen Nettoertrag des Finanzjahres 2003 nun 116 statt 130 Mio. EUR. Die Erwartung für den bereinigten Nettoertrag sei jedoch unverändert.
Das EPS von Benetton werde in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 bei 0,72 bzw. 0,80 USD erwartet. Die Aktie des Unternehmens werde gegenwärtig zu einem 35%igen Abschlag gegenüber dem Durchschnittswert des Einzelhandelssektors gehandelt. Auf der Basis der konservativen Discounted Cash Flow Analyse der Experten betrage der Abschlag zum fairen Wert des Anteilscheins 25%.
Aufgrund dieser attraktiven Bewertung und auf der Basis verbesserter ökonomischer Aussichten raten die Investmentbanker von Merrill Lynch weiter dazu, die Benetton Aktie mit einem 12-Monats-Kursziel von 11 EUR zu kaufen.
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