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Georg Fischer günstig bewertet
08.09.2003
Finanzwoche
Die Experten vom Börsenbrief "Finanzwoche" sehen bei dem Titel von Georg Fischer (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) ein akzeptables Chance/Risiko-Verhältnis.
Der Titel von Georg Fischer überzeuge durch seine Substanzkraft. Aktuell notiere die Aktie unter dem Buchwert, wobei bei der Ermittlung des Wertes konservativste Prämissen zugrunde gelegen hätten. Zudem seien stille Reserven der über 200 Jahre alten Gesellschaft zu berücksichtigen. Rein rechnerisch ergebe sich insgesamt ein Substanzwert von 826 CHF je Aktie, was über dem 4,5-fachen des Börsenkurses liege.
In der Sparte Rohrleitungssysteme sei das Unternehmen der weltweit führende Anbieter. Hier plane man bei der Versorgung mit Gas und Wasser sowie in der Haus- und Sanitärtechnik strategisch zu wachsen. Das Unternehmensergebnis sei im letzten Jahr negativ gewesen (-20 Mio. CHF), was auf den Ausstieg aus dem Anlagenbau (verbunden mit einer Wertberichtigung an der Coperion-Beteiligung) zurückzuführen sei. Bereinigt um die Sonderaufwendungen hätte man allerdings einen positiven Wert in Höhe von 24 Mio. CHF erzielt.
Nach Erachten der Experten sei der Titel von Georg Fischer, bezogen auf die immer noch unsicheren Konjunkturperspektiven und die hohe Verschuldung, kein Value-Idealinvestment. Dennoch habe das Unternehmen Potenzial, seine zyklische Abhängigkeit zu vermindern.
Aufgrund der ausgezeichneten Substanzkraft habe der Georg Fischer-Titel, nach Ansicht der Experten der "Finanzwoche", bei eingegrenzten Risiken ein akzeptables Chance/Risiko-Verhältnis.
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