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Matsushita Electric Industrial neutral
04.09.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des japanischen Elektronikkonzerns Matsushita (ISIN JP3866800000 / WKN 853666) nach wie vor mit "neutral".
Die Aktie sei gegen Ende April kurz für nur 800 Japanischen Yen gehandelt worden, aber Ende Juli über 1.400 Japanische Yen geklettert. Man habe damals ein Downgrade vorgenommen, wohl wissend, dass die Aktie über dem Kursziel gehandelt worden sei. Positiv für die Zukunft sei nun die branchenhöchste Gewinnwachstumsquote und eine wesentlich bessere Leistung als die Planziele für 2003 und 2004 vorsähen. PBR, EV/EBITDA und PSR-Bewertung lägen unter dem Branchendurchschnitt. Darüber hinaus habe das Unternehmen die Marktführerschaft bei DVD Rekordern, PDPs und fortschrittlichen Handys.
Die zweite Phase der Strukturreform verspreche Verbesserungen bei den Gewinnen. Negativ sei unter anderem, dass die Aktie in den vergangenen 3-4 Monaten schon fast 80% gestiegen sei. Das Unternehmen habe aber Schwung und das Positive würden das Negative übertreffen. Ohne ein deutliches EPS-Wachstum sei nach oben jedoch wenig Luft. Die Aktie werde wohl zwischen 1.350 und 1.600 Japanische Yen gehandelt werden. Die EPS-Prognose für 2004 und 2005 liege bei 16 und 38 Japanische Yen.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der durchschnittlich volatilen Matsushita-Aktie fest.
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