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BHP Billiton favorisiert
04.09.2003
Zürcher Kantonalbank
Für den Analysten Thomas Germann von der Zürcher Kantonalbank gilt die BHP Billiton-Aktie (ISIN AU000000BHP4 / WKN 850524) als Favorit im Rohstoffsektor.
Die Anzeichen eines Konjunkturaufschwungs würden sich weltweit mehren, und die Metallpreise hätten sich in Erwartung einer höheren Industrieproduktion erholt. Das Management von BHP Billiton, dem weltgrößten diversifizierten Rohstoffkonzern, teile diese Erwartung. Erste Anzeichen davon zeige das Jahresresultat (per Juni 2003): Die gestiegenen Rohstoffpreise hätten USD 545 Mio. zum Gewinn beigetragen. Der Umsatz sei 15% höher geklettert; der Reingewinn 17%.
BHP habe die anvisierten Merger-Synergien von USD 270 Mio. schon massiv überschritten (USD 375 Mio.) und erwarte, bis 2005 jährliche Einsparungen von USD 500 Mio. realisieren zu können. Neben einer sehr konkurrenzfähigen Kostenbasis besitze BHP eine eindrückliche Projektpipeline. Von den 14 strategischen Projekten würden 13 im oder unter Budget und Zeitplan laufen. Der Rohstoffriese werde so von den steigenden Metallpreisen und der immer noch starken Nachfrage Chinas nach Eisenerz, Kupfer und Alumina überdurchschnittlich stark profitieren. Zudem würden die solide Bilanz (S&P-Credit-Rating: A) und der hohe operative Cashflow überzeugen.
Für die Analysten der Zürcher Kantonalbank ist der Titel von BHP Billiton der Favorit im Rohstoffsektor.
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