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Swatch kaufen
02.09.2003
Banque SYZ & CO
Die Analysten der Banque Syz & Co empfehlen die Aktie des Schweizer Konzerns Swatch (ISIN CH0012255151 / WKN 865126), welches trotz des schwierigen Umfelds exzellente Halbjahresergebnisse erzielt hat.
Für Juli und August weise das Unternehmen einen Zuwachs der Nachfrage auf und schaue der zweiten Hälfte des Jahres, die wichtigste Zeit für die Gruppe, entsprechend optimistisch entgegen.
Swatch habe die Konkurrenz mit einem Umsatzwachstum von 1,7% auf CHF 1,9 Mrd. deutlich übertroffen. Da die Uhrenbranche insgesamt ein Minus von 10% registriert habe, habe Swatch klar Marktanteile gewinnen können. Das Luxussegment habe mit Breguet, Blancpain und Oméga gute Zahlen verzeichnet. Der Bereich der Elektronischen Systeme habe trotz eines leichten Umsatzrückgangs eine operative Rentabilität von über 20% halten können und müsste aufgrund der bereits vorhandenen Auftragslage im 2. Halbjahr noch bessere Ergebnisse erzielen.
Darüber hinaus verfüge Swatch über eine exzellente finanzielle Situation. Die Gruppe werde durch eine Erhöhung der Liquidität auf über CHF 1,3 Mrd. bis Ende 2004, mehr als CHF 400 Mio. freies Cash Flow pro Jahr generieren. Aufgrund der geringen Akquisitionsaussichten im Uhrensegment und der geringeren Gewinnmöglichkeiten durch Liquidität als durch gewerbliche Aktivitäten, erwarten die Analysten der Banque Syz & Co für 2004 ein Aktienrückkaufprogramm.
Nach Meinung der Analysten werde Swatch im 3. Quartal aufgrund des allgemeinen Aufschwungs sowie durch die Markteinführung neuer Produkte erneut wachsen. Daher sähen sie ab 2004 ein Gewinnwachstum rund um 15%.
Mit einem KGV von 13,2% und einer EV/EBITDA von 6,9% (geschätzt für 2004), empfehlen die Analysten der Banque Syz & Co die Aktie von Swatch zum Kauf. Das Kurzziel werde bei CHF 160 gesehen.
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