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Swiss Re Marketperformer
01.09.2003
LRP
Der Analyst Jochen Schmitt von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0012332372 / WKN 852246) weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Der weltweit zweitgrößte Rückversicherer habe für das 1. Halbjahr mit einem Periodengewinn von 691 CHF (im 1. Halbjahr 2002: 118 Mio. CHF) ordentliche Zahlen vorlegen können. Sie hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen und hätten die Schweizer nach einem Verlust für das Gesamtjahr 2002 wieder in die Gewinnzone zurückbringen können. Auch bei der Combined Ratio hätten sich Fortschritte gezeigt: Sie habe in der Schaden-Rückversicherung 99,8% gegenüber 104% im Gesamtjahr 2002 betragen. Ebenfalls erfreulich hätten sich die Nettoprämien entwickeln können: Sie seien um 4% auf 14,4 Mrd. CHF gestiegen. Bei konstanten Wechselkursen wären sie sogar um 19% gestiegen, hierfür sei vor allem der schwache US-Dollar verantwortlich. Insgesamt würden sich im Zahlenwerk der Swiss Re die gestiegenen Prämien am Rückversicherungsmarkt widerspiegeln.
Das Kapitalanlageergebnis habe zwar in der 1. Jahreshälfte im Rahmen der Erwartungen gelegen, allerdings dank der Realisation von Kursgewinnen auf Bonds. Die Annahmen für das Kapitalanlageergebnis seien wohl zu optimistisch gewesen, die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen überprüfen. Abschreibungen auf Aktienanlagen seien bei einer Seitwärtsbewegung der Märkte für die 2. Jahreshälfte nicht mehr zu erwarten, im 1. Halbjahr hätten sie noch 0,7 Mrd. CHF betragen.
Obwohl die Aktie von Swiss Re einer der interessanteren Werte des Versicherungsuniversums ist, bleibt das Anlageurteil der Analysten der LRP "Marketperformer". Noch immer würden sie den schwebenden World Trade Center-Prozess als Unsicherheitsfaktor sehen. Das Kursziel 12/2004 liege bei 100 CHF.
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