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PetroChina "sell"
27.08.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des chinesischen Ölkonzerns PetroChina (ISIN US71646E1001 / WKN 936983) nach wie vor mit "sell".
PetroChina habe berichtet, dass alle vier Geschäftsbereiche profitabel seien und der Gewinn um 102% auf 38,6 Mrd. Chinesische Yuan gestiegen sei. Nach steuerlichen Vergünstigungen, welche den Steuersatz auf 28% gedrückt hätten, sie das Ergebnis fast exakt wie prognostiziert. Raffinerie und Marketing sowie Chemie hätten positive Beiträge geleistet. Das EBITDA in diesem Bereich sei im Halbjahr gegenüber dem Vorjahreszeitraum 100% gestiegen. Die realisierten Ölpreise lägen sowohl unter der Prognose als auch unter denen von Sinopec.
Die Kosten im Öl- und Petroleum Sektor seien trotz wachsender Volumen von niedrigpreisigem Gas von 4,27 auf 4,35 USD/boe gestiegen. Dies sei Grund zur Sorge. Die Ölproduktion sei weitgehend flach, die Gasproduktion steige stark. PetroChina habe erwähnt, dass es die Erforschung und Entwicklung von Öl und Gas in Übersee und lokal beschleunigen wolle. Das sei eine neue Dimension der finanziellen und operativen Risiken. Die EPS-Prognose für 2003, 2004 und 2005 liege bei 0,304, 0,219 und 0,201 Hong Kong Dollar respektive.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Verkaufsempfehlung für die überdurchschnittlich volatile PetroChina-Aktie fest.
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