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Hennes & Mauritz neutral
27.08.2003
Helaba Trust
Michael Otto, Analysten von Helaba Trust, bewertet die Hennes & Mauritz-Aktie (ISIN SE0000106270 / WKN 872318) mit "neutral".
Der Konzernumsatz habe sich im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres um 9% auf 23 Mrd. Schwedische Kronen (SEK) erhöht. Auf Basis konstanter Wechselkurse sei sogar eine Steigerung von 12% erzielt worden.
Im zweiten Quartal habe sich vor allem wegen der ungünstigeren Währungsrelationen die Dynamik allerdings auf gut 7% verlangsamt. Im ersten Semester habe sich die Rohertragsmarge von 53,9% im Vorjahr auf 55,6% verbessert. Das operative Ergebnis sei aufgrund von Größeneffekten und Kostensenkungen um knapp 28% auf 4,03 Mrd. SEK gewachsen.
Die angesichts der dynamischen Zuwachsraten derzeit angemessene Bewertung lässt, so die Analysten von Helaba Trust in ihrer Ersteinschätzung, eine marktkonforme, neutrale Kursentwicklung der Hennes & Mauritz-Aktie erwarten.
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