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Siebel Systems neutral
26.08.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Softwareherstellers Siebel Systems (ISIN US8261701028 / WKN 901645) nach wie vor mit "neutral".
Montag Nachmittag habe Siebel Systems seine Analystenfragestunde zur Quartalsmitte abgehalten und Fragen beantwortet, die nichts mit der Zielführung des Unternehmens zu tun hätten. Das Management habe zugegeben, dass die Preisbildung in 2003 bisher schwierig gewesen sei. Grund seien andauernde Kostenreduktionen bei den Kunden sowie die aggressive Preispolitik der Wettbewerber. Die Gruppe der Wettbewerber sei weitgehend unverändert und der Hauptbedrohung sei SAP. Von den 2.800 Kunden des Unternehmens nutzten 1.800 oder circa 65% Version 7.x oder würden gerade wechseln.
Das Management habe über die Restrukturierungsmaßnahmen im Quartal informiert und sehe die Ziele als erreichbar an. Das Unternehmen habe 465 Mitarbeiter entlassen, würden weitere 25 in Kürze informieren und das Quartal nahe dem Ziel von 5.000 Mitarbeitern beenden. Die Umsatzprognose für das dritte Quartal liege bei 322,3 Mio. USD mit 101,1 Mio. USD aus Lizenzen und einem operativen EPS von 0,03. Die EPS-Prognose für 2003 und 2004 liege bei 0,12 und 0,27 USD respektive. Die Aktie werde derzeit mit einem KGV von 37 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 gehandelt.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von Siebel Systems fest.
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