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ADC Telecommunications neutral
21.08.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Telekommunikationsausstatters ADC Telecommunications (ISIN US0008861017 / WKN 874764) nach wie vor mit "neutral".
Mit Verkäufen von 188,5 Mio. USD und einen Breakeven auf Aktienbasis lägen die Ergebnisse von ADC Telecommunications leicht unter den Erwartungen. Das Management habe erneut sein Breakeven-Ziel gesenkt, das nun bei Quartalsverkäufen von 180 Mio. USD liege. Dies sei besser als die in diesem Quartal erreichten 190 Mio. USD. Die niedrige Managementprognose sei kein gutes Omen und das Unternehmen müsse endlich von Kostenreduktion auf Wachstum umschalten. Die Kostenreduktion führe jedoch zu einer gesteigerten Gewinnprognose für 2004.
Die EPS-Prognose für 2004 werde von 0,01 auf 0,05 USD angehoben, das Verkaufswachstum allerdings nur um 1% auf 779 Mio. USD. Die Aktie habe derzeit kaum Luft nach oben, da sie bereits mit einem KGV von 46,6 gehandelt werde. Die EPS-Prognose für 2003 liege bei -0,04 USD. In einem Szenario mit Verkäufen von 930 Mrd. USD, gut 25% über dem Kalenderjahr 2003 und einer Bruttomarge von 44% könne das EPS bei 0,11 USD liegen. Dies bedeute ein KGV von 22,6, das allerdings unter dem Durchschnitt der Jahre 1995-1998 von 39,8 liege.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von ADC Telecommunications fest.
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