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Holcim übergewichten
13.08.2003
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Holcim-Aktie (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) mit "übergewichten".
Holcim sollte in Europa (24%) von seiner Aufstellung profitiert haben. Der Konzern nehme so in den Schwachmärkten Mittel- und Nordeuropas nur untergeordnete Positionen ein, während in den stark wachsenden südlichen Ländern zuletzt sogar noch zugekauft worden sei.
Ein Rahmen würde sich mit einem währungsbedingtem Erlösrückgang, aber steigenden Ergebnisbeiträgen aus Lateinamerika (40%) und profitablem Wachstum in den übrigen Emerging Markets (20%) Rahmen ergeben, der Holcim im Konzern zwar ein Umsatzminus von etwa 3% gegenüber dem Vorjahr beschert habe. Jedoch müsste beim EBIT der Rückstand aus dem 1. Quartal aufgeholt, mithin eine Steigerung von etwa 7% gegenüber dem Vorjahr erzielt worden sein.
Das Wachstum liege auf den tieferen Ergebnisebenen noch etwas höher, weil die nicht-operativen Aufwendungen eher abnähmen. Holcim würde mit einer solchen Entwicklung das erwartete Zeichen einer Abkoppelung vom Wettbewerb setzen.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für Holcim lautet "übergewichten".
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