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Ameritrade Holding "buy"
06.08.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch nehmen ein Upgrade der Aktie des US-amerikanischen Brokers Ameritrade Holding (ISIN US03074K1007 / WKN 724587) von "neutral" nach "buy" vor.
Aufgrund seines kostensparenden Geschäftsmodells und seiner aktiven Kundenbasis gingen die Analysten von Merrill Lynch davon aus, dass Ameritrade Holding langfristig über das Potential für eine deutliche Steigerung des EPS verfüge. Schätzungsweise würden je 10.000 durchschnittliche Trade-Vorgänge pro Tag dem Jahres-EPS 0,05 USD hinzuaddieren. Könne das durchschnittliche Tagesniveau aus dem Juni von 179.000 Trades bis 2004 gehalten werden, bedeute dies ein Plus 0,12-0,13 USD auf die derzeitige EPS-Prognose für 2004 von 0,45 USD, das von 154.000 Trades/ Tag ausginge.
Die Aktivität bei Ameritrade Holding sei sequentiell um 33% gestiegen und das Unternehmen sei gemessen an den durchschnittlichen Trades pro Tag der größte Online-Broker, noch vor Schwab. Die operative Marge sei gegenüber 7,5% im vorausgegangenen Quartal auf 43% gestiegen. Die EPS-Prognose für 2003 liege bei 0,29 USD. Das Kursziel von 11 USD basiere auf einem KGV von 24 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004.
Vor diesem Hintergrund upgraden die Börsenexperten von Merrill Lynch ihre Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von Ameritrade Holding von "neutral" auf "buy".
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