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Aetna neutral
31.07.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Gesundheitsdienstleisters Aetna (ISIN US00817Y1082 / WKN 602155) nach wie vor neutral.
Das EPS des zweiten Quartals 2003 habe sich auf 1,28 USD vervierfacht und liege damit 0,05 USD unter der Prognose von 1,33 USD, jedoch 0,26 USD oder 25% über dem First Call von 1,02 USD. Wie im ersten Quartal würden diese Ergebnisse eine Ausweitung der Margen durch deutliche Preissteigerungen und ein kleineres, aber stabiles Orderbuch widerspiegeln. Der Bereich Gesundheit habe 176 Mio. USD gegenüber 26 Mio. USD im Vorjahreszeitraum beigetragen. Die Anmeldungen seien um 10% gesunken und der Umsatz mit ihnen um 13% auf 3,8 Mrd. USD.
Mit einem Kostentrend von 7% sei der MLR um 730 Basispunkte auf 77,9% gesunken. Aetna erwarte nun einen Trend von 8% für 2003 und eine niedrigere Nutzungsrate. Der Nicht-Gesundheitsbereich habe 44 Mio. USD zum Umsatz beigetragen, gegenüber 43 Mio. USD im Vorjahreszeitraum. Die EPS-Prognose für 2003 werde von 5,36 auf 5,10 USD gesenkt, für 2004 von 6,55 auf 6,00 USD. Aetna stehe vor großen Herausforderungen, da es aus einer Schrumpfungsphase in eine Phase der wachsenden Umsätze und Margen einzutreten versuche.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aetna-Aktie fest.
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