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American International Group kaufen
31.07.2003
Zürcher Kantonalbank
Klemenz Huser, Analyst der Zürcher Kantonalbank, bewertet die American International Group-Aktie (ISIN US0268741073 / WKN 859520) mit "kaufen".
Die American International Group (AIG) sei der führende US-Allversicherungskonzern mit der stärksten internationalen Ausrichtung. Die Gesamteinnahmen von rund 66 Mrd. US-Dollar (2003S) dürften sich auf rund 85% Versicherungsprämien, 10% Finanzdienstleistungen und 5% Vermögensverwaltung aufteilen. Mit beinahe 50% der Gesamteinnahmen im Ausland sei AIG in den schnell wachsenden Märkten Japan, China und Indien besonders gut positioniert.
In den USA habe sich nach zehn Jahren der Prämienverschlechterung im Segment Sachwert/Haftpflicht vor kurzem eine Trendwende abgezeichnet. Das operative Ergebnis vom zweiten Quartal 2003 sei hervorragend gewesen. Der Betriebsgewinn sei im Vergleich zum Vorjahr um 14% auf 2,5 Mrd. US-Dollar oder 0,96 US-Dollar pro Aktie gestiegen. Die Combined Ratio (Prämieneinnahmen minus Schadenfälle und Betriebskosten) im General-lnsurance-Bereiche habe weiter auf 92,3% verbessert werden können.
Starkes Prämienvolumen habe General Insurance mit einem Plus von 28,3% gegenüber dem Vorjahresquartal verzeichnet. Gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 14x (2004S) sei die AIG-Aktie attraktiv bewertet. Wachstum, Diversifikation, Strategie und Qualität des Managements würden eine höhere Bewertung rechtfertigen und für Kursfantasie sorgen. Als eine der wenigen globalen Versicherungsgruppen genieße AIG das Top-Kreditrating von Moody's und S&P: Aaa/ AAA. Die AIG-Aktie gelte bei den Finanzdienstleistern als Kernposition.
Die AIG-Aktie ist Bestandteil der Portfolios International und Nordamerika; die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen sie weiterhin zum Kauf.
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