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Cadbury Schweppes Outperformer
29.07.2003
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro bleiben auch nach Bekanntgabe der Ergebnisse des 1. Halbjahres bei ihrer Empfehlung "Outperformer" für Aktien des englischen Getränkeherstellers Cadbury Schweppes (ISIN GB0006107006 / WKN 853392).
Die Ergebnisse von Cadbury im 1. Halbjahr hätten den Erwartungen der Analysten entsprochen. Der Gewinn vor Steuern habe 365 Mio. britische Pfund betragen, während die Analysten mit 364 Mio. britischen Pfund gerechnet hätten. Der Gewinn/Aktie auf Basis unveränderter Wechselkurse habe um 2% zugenommen. Unter Berücksichtigung der Wechselkursdifferenzen habe der Gewinn/Aktie um 4% abgenommen.
"Americas Beverage", das Sorgenkind der Anleger, habe besser abgeschnitten als erwartet, dies trotz der schwierigen Marktbedingungen und der Verluste in der Nahrungsmittelsparte von Dr. Pepper. Wie erwartet, habe die britische Süßwarensparte gute Ergebnisse vorgelegt. Die Umsätze seien dort um 8% gestiegen. Der Gewinn sei durch Probleme bei den kanadischen und australischen Aktivitäten negativ beeinflusst worden. Diese seien aber nicht struktureller Natur. Die Integration der kürzlich übernommenen Kaugummifirma Adam's komme gut voran und die Ergebnisse hätten dort den Erwartungen entsprochen.
Die Erwartungen des Managements für das 2. Halbjahr würden einen Geschäftsverlauf vermuten lassen, der jenem der 1. Jahreshälfte entsprechen werde. Dies bedeute ein Gewinnwachstum auf Basis konstanter Wechselkurse von 2%. Auch die Analysten würden von einem ähnlichen Gewinnwachstum ausgehen. Allerdings werde sich die Zusammensetzung des Gewinns doch einigermaßen verändern. Die Analysten würden davon ausgehen, dass mehr für Marketing ausgegeben werde. Auch von der Integration der Firma Orangina sollte Cadbury profitieren können.
Cadbury Schweppes verfüge über starke Marken und eine gute regionale Diversifikation seiner Produkte. Der gute Geschäftsverlauf komme in den aktuellen Kursen nicht zum Ausdruck.
Die Analysten von ABN Amro sehen die Aktie von Cadbury Schweppes daher nach wie vor als Outperformer.
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