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Verbund übergewichten
28.07.2003
Raiffeisen Centrobank
Die Analystin der Raiffeisen Centrobank, Klára Székffy, empfiehlt die Aktie von Verbund (ISIN AT0000746409 / WKN 877738) überzugewichten.
Nach dem 1. Halbjahr würden die Analysten davon ausgehen, dass die Wasserführung 2003 durchschnittlich werde und damit um 11% unter dem Vorjahreswert bleiben werde. Aufgrund des heißen Sommers und des außerordentlich niedrigen Wasserpegels in Europa, sei zu erwarten, dass die Großhandelspreise an den Strombörsen nachhaltig steigen würden. Man rechne 2003 mit einer Erhöhung des Verbund-Stromabsatzes um 5% auf etwa 74 TWh.
Im Inland erwarte man einen überdurchschnittlichen Zuwachs des Stromabsatzes um 24% bis 25%. Im Ausland werde sich die Tendenz des 1. Halbjahres 2003 - Zuwachs im Vertrieb verbunden mit einem gezielten Rückgang im Stromhandel - fortsetzen.
Verbund werde von der margenstarken Speicherkraftwerk-Produktion profitieren und damit einen Teil der schwächeren Ergebnisse der Laufkraftwerke auffangen. Zusätzlich rechne man mit einer höheren Auslastung der thermischen Kraftwerke.
Nach dem starken Ergebnis im 1. Halbjahr 2003 und aufgrund weiterer Schuldentilgung von 150 Mio. Euro im 2. Halbjahr, ergebe sich in der Prognose der Analysten eine Erhöhung des Gewinns je Aktie um 19% von 5,03 Euro auf 5,98 Euro (zuvor 4,60 Euro). Für 2004 und 2005 rechne man mit einem Gewinn je Aktie von 5,20 Euro (mit ÖSL: 5,63 Euro) bzw. 5,82 Euro (6,68 Euro).
Somit bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre "übergewichten"- Empfehlung für die Aktie von Verbund mit einem Kursziel von 90 Euro.
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