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Dow Chemical marktkonform
25.07.2003
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro bleiben auch nach Bekanntgabe der Ergebnisse des 2. Quartals 2003 bei ihrer Empfehlung "marktkonform" für Aktien des amerikanischen Chemiekonzerns Dow Chemical (ISIN US2605431038 / WKN 850917).
Dow Chemical habe im 2. Quartal 2003 einen Gewinn/Aktie von 0,43 USD erzielt, mehr als von den Analysten erwartet. Dies sei vor allem auf Kosteneinsparungen und auf den schwächeren Dollar zurückzuführen. Dow Chemical habe in allen Sparten, außer Plastik, ein besseres Betriebsergebnis gemeldet.
Der Gesamtumsatz sei um 14% gestiegen, auch wegen einer Preiserhöhung um 16%. Wie erwartet seien die Ergebnisse von "Ag" gut ausgefallen, sogar höher als die angehobenen Schätzungen. Auch dies sei durch Kosteneinsparungen erreicht worden. Hingegen sei das Volumen bei den "Basic" Aktivitäten schwach gewesen, da die Kunden ihre Lagerbestände reduziert hätten.
Die geplanten Kosteneinsparungen von insgesamt 1,6 Mrd. USD würden langsam Frucht tragen. Außerdem strebe Dow Chemical nach einem besseren Cash Flow und habe die Investitionen zurückgeschraubt. Im 2. Quartal sei ein freier Cash Flow von 250 Mio. USD realisiert worden. Dieser dürfte verwendet werden, um Schulden zu reduzieren.
Die Analysten hätten ihre Prognosen für 2003 und 2004 angehoben. Das Management sei noch vorsichtig, was das 2. Halbjahr 2003 betreffe. Wegen seiner führenden Stellung bei Ethylen bleibe Dow Chemical sehr empfindlich, was Preisschwankungen bei Chemikalien betreffe.
Die Analysten von ABN Amro sehen die Aktie von Dow Chemical derzeit noch als marktkonform.
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