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Siebel Systems Upgrade
04.07.2003
Smith Barney Citigroup
Die Analysten vom Investmenthaus Smith Barney Citigroup stufen die Aktie von Siebel Systems (ISIN US8261701028 / WKN 901645) von „underperform“ auf „in-line“ hoch, bestätigen jedoch das Kursziel von 11,50 US-Dollar.
Mit der Gewinnwarnung habe das Unternehmen ein Großteil an Unsicherheit von der Aktie genommen. Zudem würde der Nettocash je Aktie von 3,91 US-Dollar sowie die EV/Umsatz-Multiple von 2,1 eine gute Unterstützung bieten.
Während der Lizenzumsatz mit 110 Mio. US-Dollar unter der Erwartung von 130 Mio. US-Dollar zurückgeblieben sei, habe das Ergebnis je Aktie nur um einen Cent die Erwartungen verfehlt. Dies sei wahrscheinlich auf die Reduzierung variabler Kosten zurückzuführen.
Das Unternehmen habe eine größere Restrukturierung bekannt gegeben. Auf Basis des derzeitigen Umsatzniveaus sollen operative Margen von 15 Prozent erwirtschaftet werden. Insofern habe man die Gewinnprognosen je Aktie für 2004 um 0,01 US-Dollar angehoben.
Langfristige Wachstumsbedenken würden eine höhere Einschätzung als „in-line“ nicht zulassen. Das Management treffe nun jedoch angemessene Kostenmaßnahmen.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Smith Barney Citigroup die Aktie von Siebel Systems nunmehr mit dem Votum „in-line“.
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