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PetroChina "sell"
02.07.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch nehmen ein Downgrade der Aktie des chinesischen Ölkonzerns PetroChina (ISIN US71646E1001 / WKN 936983) von neutral nach "sell" vor.
Das Downgrade sei vor allem eine Folge der schwierigen Situation des Energie- und Erdöl-Geschäfts, das etwa 99% des EBIT beitrage. Ölreserven und Produktion würden ausgerechnet in einer Zeit sinken, in der die Kosten stiegen und es sei darüber hinaus in den kommenden Jahren mit einem Preisverfall zu rechnen. PetroChina werde Schwierigkeiten haben, aus reifen Feldern Rohöl zu fördern, da dort die Kosten stiegen und der Ertrag sinke. Die Analysten von Merrill Lynch würden die Aktie mit 2,15 Hong Kong Dollar bewerten, der Preis liege aber derzeit darüber.
Free Cash Flow werde wohl verwendet werdet, um Gewinne ohne Wachstum aufrechtzuerhalten. Dazu wären internationale Akquisitionen am besten geeignet, diese seien aber im derzeitigen hochpreisigen Ölmarkt ein Risiko. Die Experten von Merrill Lynch sähen zwischen 2003 und 2005 um 30% sinkende Gewinne und Dividenden. Der ROACE werde in 2005 von 14,7 auf 9,4% fallen. Die EPS-Prognose für 2003 und 2004 liege bei 0,300 und 0.230 und für 2005 bei 0,214 Hong Kong Dollar.
Vor diesem Hintergrund downgraden die Börsenexperten von Merrill Lynch ihre Rating der überdurchschnittlich volatilen PetroChina-Aktie von neutral nach "sell".
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