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TDK "buy"
01.07.2003
Merrill Lynch
Das Analystenteam von Merrill Lynch nimmt die Aktie von TDK (ISIN JP3538800008 / WKN 857032), einem japanischen Hersteller von IT-Komponenten, mit einer Kaufempfehlung neu in seinen Bewertungskanon auf.
Auf der Grundlage des durchschnittlichen Verhältnisses von Preis zu Free Cash Flow der letzten 10 Jahre in Höhe von 12,9, sehen die Experten das 12-Monats-Kursziel für die TDK Aktie bei 7.000 japanischen Yen. Ausgenommen sei hierbei das Finanzjahr 2000, in dem die Kurse aufgrund des Booms der IT Märkte übermäßig hoch gewesen seien. Die Entwicklung von TDK in den Kerngeschäftsfeldern GMR Köpfe und Keramikkondensatoren verlaufe positiv. Aufgrund der allgemeinen Expansion der Märkte für GMR Köpfe hätte sich insbesondere dieser Geschäftsbereich zu einem Garanten für stabile Gewinne entwickelt.
Des Weiteren würden die Reformen der Gewinnstrukturen, mit deren Implementierung TDK im Geschäftsjahr 2002 begonnen hätte, nun allmählich Früchte tragen. Selbst im Segment elektronische Komponenten könne das Unternehmen daher zukünftig voraussichtlich ein starkes Gewinnwachstum verzeichnen. Das EPS der Finanzjahre 2004 und 2005 werde von den Investmentbankern bei 183,9 bzw. 216,3 japanischen Yen erwartet. Obwohl das Unternehmen noch viele Fragen zu lösen hätte, sei mit dem Restrukturierungsprozeß der Weg zu einer langfristigen Expansion der Rentabilität beschritten worden.
Daher empfehlen die Investmentanalysten von Merrill Lynch den Kauf der hochvolatilen TDK Aktie.
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