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Honeywell International neutral
25.06.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Automatisierungs- und Instrumenten-Herstellers Honeywell International (ISIN US4385161066 / WKN 870153) nach wie vor neutral.
Ein Großteil von Honeywells Geschäftsbereichen, von Luftfahrt bis Nylonteppichfaser – würden weiterhin ein schwieriges operatives Umfeld erleben. Von Garrett, dem Turbolader-Bereich sei jedoch zumindest ein organisches einstelliges Wachstum zu erwarten und Wachstum in den hohen Zehnern insgesamt. Sollte der Dollar-zu-Euro Kurs seinen Stand halten, könne dies weitere 10% bedeuten. Turbolader würden die Kraft verstärken, die von einem Auto- oder LKW-Motor erzeugt wird. Zunehmend strikte Umweltnormen sollten in den nächsten Jahren die Marktpenetration der Turbotechnologie global verstärken.
Mit 1,5 Mrd. USD Verkäufen pro Jahr, circa 7% des Gesamtunternehmens, sei Garrett der erste Player im Markt mit einem Marktanteil von mehr als 50%. Fast zwei Drittel der Verkäufe fänden in Europa statt, da die Turbotechnologie sich derzeit auf Diesel konzentriere. Fast 40% europäischer PWK-Motoren führen mit Diesel. Eine wachsende Zahl US-amerikanischer und europäischer Autohersteller würden dieses Jahr Turbomodelle einführen. Die EPS-Prognose für 2003 und 2004 liege bei 1,58 und 1,90 USD respektive.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der durchschnittlich volatilen Aktie von Honeywell International fest.
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