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Generali Underperformer
25.06.2003
LRP
Der Analyst Jochen Schmitt von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) weiterhin mit "Underperformer" ein.
Die Generali-Tochter Banca Generali werde von der Banca Intesa die Finanzberatungsaktivitäten deren Tochter Banca Primavera übernehmen. Banca Intesa werde dafür (mittelbar über die Tochter Banca Primavera) Anteile an Banca Generali erhalten. Nach der Transaktion befinde sich Banca Generali zu 75% im Besitz der italienischen Mutter Generali und zu 25% in den Händen von Banca Intesa. Insofern könne diese Transaktion als Partnerschaft betrachtet werden, da Banca Intesa nach wie vor an seiner abgegebenen Sparte beteiligt sei. Die Transaktion solle im Oktober über die Bühne gehen und werde vermutlich von der Wettbewerbsaufsichtsbehörde überprüft.
Generali beabsichtige mit diesem Deal seine Position in der Finanzberatung auszubauen, was durchaus Sinn mache. Im Rahmen dieser Transaktion würden 1.600 Finanzberater und 5,4 Mrd. Euro zu verwaltendes Vermögen in Banca Generali eingebracht. Die neue Finanzberatungs-Einheit bei Banca Generali komme nach der Kräftebündelung auf 5.000 Berater, 13 Mrd. Euro zu verwaltendes Vermögen und 400.000 Kunden. Die Gewinnschätzungen für Generali würden vorerst unverändert bleiben. Man halte Generali unverändert für solide und stark positioniert. Dennoch sei man noch immer der Auffassung, dass die Aktie im Branchenvergleich hoch bewertet sei und daher von einer Markterholung nicht profitieren werde. Im Februar sei der Kurs kurzfristig stark von Nachrichten über Veränderungen im Aktionärskreis getrieben worden.
Das Anlageurteil für die Aktie von Generali lautet unverändert "Underperformer", so die Analysten der LRP. Das Kursziel 12/2003 befinde sich bei 20 Euro.
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