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Serono neutral
23.06.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des Schweizerischen Biotechnologieunternehmens Serono (ISIN CH0010751920 / WKN 873438) nach wie vor neutral.
Gestern seien die Daten aus der zweiten Erprobungsphase von Seronos Schuppenflechte-Medikament onercept veröffentlicht worden. Über 50% der Patienten hätten eine 75-prozentige Verbesserung der Beschwerden erlebt, gegenüber 12% mit dem Placebo. Die Daten seien insgesamt recht beeindruckend, es sei jedoch zu befürchten, dass unangenehmen Dosierungsregelungen die potentielle Marktdurchdringung verringern werden.
onercept werde wohl frühestens 2006 auf den Markt kommen und aufgrund des kleinere Marktpotentials wohl nicht als Mittel gegen Gelenkrheumatismus lanciert werden. Mit einem KGV von 28 aus Basis der EPS-Prognose für 2003 von 22,4 USD sei die Aktie etwas günstiger als die Vergleichsgruppe, weise aber auch nur ein Verkaufswachstum von 13 im Gegensatz zu 20% auf. Aufgrund hoher operativer Ausgaben sei es möglich, dass Serono sein internes Umsatzwachstumsziel für 2003 von 15-20% nicht erreichen werde. Die EPS-Prognose für 2004 liege bei 26,9 USD.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der durchschnittlich volatilen Aktie von Serono fest.
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