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Iberdrola kaufen
19.06.2003
Weberbank
Der Analyst Dirk Apel von der Weberbank stuft die Aktie von Iberdrola (ISIN ES0144580018 / WKN 851357) mit "kaufen" ein.
Iberdrola sei der zweitgrößte spanische Elektrizitätsversorger mit einem Marktanteil von ca. 31% bei der Stromerzeugung bzw. von 39% bei der Stromverteilung. Am Heimatmarkt würden ca. 9 Mio. Kunden bedient. In Lateinamerika habe sich Iberdrola auf Brasilien und Mexiko konzentriert. Der Konzern halte einen Marktanteil von etwas über 10% an der Stromverteilung in Brasilien und befinde sich auf dem Weg, der größte unabhängige Stromproduzent Mexikos zu werden.
In Anbetracht der anstehenden Deregulierungsmaßnahmen auf dem spanischen Energiemarkt habe Iberdrola neue Geschäftsbereiche integriert. Luftfahrt, Immobilien und Telekommunikation seien weitere Betätigungsfelder.
In den ersten drei Monaten des Jahres habe der Konzern einen Anstieg des Nettogewinns von 10,6% auf 211 Mio. Euro und damit einen Unternehmensrekord erzielt. Die Grundlage für den Gewinnzuwachs habe das gewöhnliche Geschäft geliefert, bei dem der Betriebsgewinn um 32% auf 438 Mio. Euro gestiegen sei. Der Verschuldungsgrad (Net Gearing) liege bei 84%, während er bei den restlichen spanischen Versorgern durchschnittlich ca. 150% ausmache. Als einziger Versorger in Spanien reinvestiere Iberdrola den Cash Flow in sein operatives Wachstum, während die Wettbewerber ausschließlich ihre Verschuldung abbauen würden.
Durch einen hohen Anteil an Wasser- und Atomkraftanlagen erziele Iberdrola günstige Erzeugungskosten. Der Ausbau des strategisch wichtigen Gasbereiches laufe planmäßig. Die erfolgreichen Zahlen würden das Begehren der Mitbewerber wecken. So habe der spanische Erdgasversorger Gas Natural im Frühjahr dieses Jahres eine feindliche Übernahme im Gesamtwert von ca. 15 Mrd. Euro versucht, die jedoch von der spanischen Energiekommission untersagt worden sei. Das neue Preissystem in Spanien begünstige Iberdrola, die den höchsten Anteil erneuerbarer Energien in ihrem Heimatmarkt generieren würden. Zusätzlich überzeuge das Unternehmen mit konstant hohen Dividendenausschüttungen.
Auch in Erwartung einer Eurostoxx 50-Aufnahme im Herbst empfehlen die Analysten der Weberbank die Iberdrola-Aktie als defensive Depotbeimischung bei Kursen um 15 Euro zum Kauf.
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