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Unilever untergewichten
20.06.2003
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Unilever-Aktie (ISIN GB0005748735 / WKN 920301) mit "untergewichten".
Insbesondere der schwachen Entwicklung im Bereich Konsumgüter und dem
flauen Absatz in den USA dürften angesichts günstigerer Konkurrenzberichterstattungen unternehmensspezifische Ursachen in Form mangelnder Innovationskraft zugrunde liegen, die kurzfristig nicht abgewendet werden könnten. Die Dynamik sei nach einer Erlöszunahme von 8,7% im 4. Quartal gegenüber dem Vorjahr zu Jahresbeginn auf magere 3% geschrumpft und habe damit das jüngst bereits ermäßigte Jahresziel von 4 bis 5% verfehlt.
Die signifikanten Steigerungen aus der Vergangenheit dürften auch bei den Margenverbesserungen nicht wiederholt werden können. Die deutlich nachlassende Dynamik der Kernmarken sollte, wenngleich die Erträge aus dem Desinvestitionsprogramm auch künftig zum Abbau von Verbindlichkeiten genutzt würden und sich die günstigeren Refinanzierungskosten positiv auf das Finanzergebnis auswirken würden, einen Abbau des Bewertungsaufschlages gegenüber der Konkurrenz zur Folge haben.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen daher, die Unilever-Aktie unterzugewichten.
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