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Garmin "hold"
16.06.2003
WR Hambrecht & Co
Die Wertpapierspezialisten von WR Hambrecht + Co. nehmen ein Downgrade der Aktie des Dienstleisters in der Satellitenbranche Garmin (ISIN KYG372601099 / WKN 577963) von "buy" auf "hold" vor.
Die Experten von WR Hambrecht + Co. hätten Donnerstag und Freitag zusammen mit dem Garmin Management Kunden besucht. Das Unternehmen sei der Ansicht, dass das Geschäft im zweiten Quartal 2003 auf dem richtigen Weg sei und sei bullisch, was den PDA iQue 3600 angehe, der Ende Juni ausgeliefert werden solle. Die Analysten von WR Hambrecht + Co. seien optimistisch und hätten die Erwartungen für 2003 und 2004 gesteigert. Die Umsatzprognose für 2003 sei von 537 auf 547 Mio. USD erhöht worden, die EPS-Prognose von 1,58 auf 1,64 USD. Die Umsatzprognose für 2004 sei von 621 auf 642 Mio. USD angehoben worden, die EPS-Prognose von 1,80 auf 1,91 USD.
Das Kursziel sei von 48 auf 51 USD angehoben worden. Der Großteil der guten Aussichten sei jedoch schon in die Bewertung eingeflossen - die Garmin-Aktie sei seit August 2002 150% gesteigen, zum Vergleich dazu der NASDAQ nur 24%. Die Aktie werde mit einem KGV von 26 auf Grundlage der angepassten EPS-Prognose für 2004 gehandelt. Eine weitere Steigerung sei kurzfristig nicht zu erwarten, falls das Management keine OEM-Vereinbarung mit der Automobilindustrie vermelden würde, was unsicher sei.
Vor diesem Hintergrund nehmen die Börsenexperten von WR Hambrecht + Co. ein Downgrade der Garmin-Aktie von "buy" auf "neutral" vor.
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