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Benetton "buy"
10.06.2003
Merrill Lynch
Das Researchteam von Merrill Lynch nimmt ein Upgrade seines Ratings für die Aktie des italienischen Bekleidungskonzerns Benetton (ISIN IT0003106777 / WKN 871224) von "neutral" auf "kaufen" vor.
Die Zuversicht der Analysten in die Fähigkeit des neuen Benetton Managements, die Umsatz- und Gewinnzahlen des Konzerns zu steigern, sei gestiegen. Auf der Basis einer Analyse des Discounted Cash Flow und unter Berücksichtigung eines Abschlages von 10%, seien die Experten zu einem 12-Monats-Kursziel von 11 USD für die Benetton Aktie gelangt. Dies erscheine gegenüber dem ermittelten fairen Wert bei 12,30 EUR pro Anteilschein recht konservativ.
Gegenwärtig werde die Aktie lediglich zu einem KGV von 13 auf der Grundlage der EPS Erwartung für das Finanzjahr 2003 von 0,73 EUR gehandelt. Dies entspreche einem Abschlag von 27% gegenüber dem europäischen Einzelhandelssektor und liege weit unter dem KGV Durchschnitt von 16,6 zu dem das Wertpapier innerhalb der letzten 5 Jahre gehandelt worden sei. Nach der endgültigen Abwicklung der Division Sport habe Benetton nach Einschätzung der Experten nun die Talsohle hinter sich gelassen und verfüge über bedeutendes Potential. Der ausgewiesene Gewinn pro Aktie der Geschäftsjahre 2004 und 2005 werde bei 0,79 bzw. 0,93 EUR erwartet. Eine weitere Eintrübung der europäischen Konjunktur, sowie eine Rückkehr der Benetton Familie in das aktive Management, seien potentielle Risikofaktoren.
Diese Fakten erwägend empfehlen die Börsenexperten von Merrill Lynch nun den Kauf der durchschnittlich volatilen Benetton Aktie.
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