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Swisscom neutral
09.06.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapieranalystin Linda Mutschler nimmt die Berichterstattung für die Aktie des Schweizer Telekommunikationsanbieters Swisscom (ISIN CH0008742519 / WKN 916234) mit einem neutralen Rating wieder auf.
Swisscom sei in der Schweiz der dominante Anbieter von mobiler Telekommunikation und bei den Festnetzangeboten. Das Unternehmen habe aber nur sehr geringe internationale Optionen. Der Schweizer Telko Markt habe derzeit keine sehr guten Perspektiven. Der Markt für mobile Kommunikation scheine gesättigt zu sein und die Festnetztelefonie gehe sogar zurück. Für die Jahre 2002 bis 2007 gehe man insgesamt für Swisscom von einer Verbesserung des Umsatzes und der EBITDA um nur 1,2% aus. Der operative Free Cash Flow könnte sich um 1,5% steigern.
Swisscom verfüge allerdings über die beste Bilanz aller schweizer Telkoanbieter. Obwohl Swisscom relativ hohe Dividendenzahlungen leiste, könnte das Unternehmen das Jahr 2003 mit einer Barreserve von 334 Mio. Schweizer Franken abschließen. Die EPS Erwartung gehe momentan für die Jahre 2003 bis 2005 von einem Gewinn pro Aktie von 0,2283; 0,2719 und 0,2831 Schweizer Franken aus.
Da die Aktie mittelfristig kaum Katalysatoren hat, beurteilt Linda Mutschler von Merrill Lynch die Aktie von Swisscom anlässlich der Wiederaufnahme der Berichterstattung mit einem neutralen Rating.
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