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Pioneer "buy"
05.06.2003
Merrill Lynch
Das Researchteam von Merrill Lynch rät den Anlegern nach wie vor dazu, die Aktie des japanischen Elektronikkonzerns Pioneer (ISIN JP3780200006 / WKN 857040) zu kaufen.
Am 4. Juni 2003 habe Pioneer eine Informationsveranstaltung für Analysten abgehalten. Dabei habe es keine wesentlichen neuen Erkenntnisse über die zentralen Geschäftsbereiche des Elektronikkonzerns, die Segmente PDP, DVD Recorder, DVD Laufwerke und Brenner sowie Navigationsgeräte für Automobile gegeben. All diese Bereiche seien in Expansion begriffen. Als mittelfristiges Ziel strebe Pioneer nach Angaben des Präsidenten im Finanzjahr 2006 einen Umsatz von mehr als 1 Billion japanischer Yen bei einem operativen Ertrag zwischen 7 und 7,5 Mrd. Yen und einer Kapitalverzinsungsrate von rund 11% an.
Die Analysten würden im bereits laufenden Finanzjahr 2004 mit einem EPS von 116,90 Yen rechnen, das sich im Geschäftsjahr 2005 auf 139,70 Yen erhöhen könnte. Das 12-Monats-Kursziel der Experten für die Unternehmensaktie liege auch weiterhin bei 3.000 Yen und basiere auf einem KGV von 25,7 und einem 5,5-fachen des Quotienten aus Unternehmenswert und EBITDA, jeweils auf der Grundlage der Gewinnprognosen für das Geschäftsjahr 2003. Risiken für das Kursziel seien insbesondere Verschiebungen der internationalen Gewichtsverhältnisse und Wechselkurse sowie ein stärker als erwartet ausfallender Preisdruck im zentralen Geschäft.
Diese Fakten erwägend raten die Aktienanalysten von Merrill Lynch weiterhin zum Kauf des hochvolatilen Wertpapiers von Pioneer.
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