|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Mayr-Melnhof übergewichten
22.05.2003
Raiffeisen Centrobank
Alfred Steininger, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Mayr-Melnhof (ISIN AT0000938204 / WKN 890447) mit dem Rating "übergewichten" ein.
Mayr-Melnhof habe im ersten Quartal einen Umsatzanstieg von 15,6% auf EUR 340,4 Mio. erzielt, das betriebliche Ergebnis sei in ähnlichem Ausmaß auf EUR 39,4 Mio. gestiegen. Die EBIT-Marge sei mit 11,6% auf einem stabilen Niveau geblieben. Die Strategie der Mayr-Melnhof trage auch im ersten Quartal 2003 weitere Früchte. Die getätigten Akquisitionen hätten erfolgreich integriert werden können und würden erste Ergebnisbeiträge liefern. Die neue Division MM Graphia habe mit einer EBIT-Marge von 13,2% erstmalig ihre hohe Ertragskraft gezeigt und habe jene der Kartondivision (12,7%) sogar übertreffen können.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank erwarten für das Jahr 2003 keine signifikante Konjunkturerholung im Euroland. Mayr-Melnhof werde diese Schwäche vor allem in der Kartondivision zu spüren bekommen. Einen Hinweis darauf gebe der im ersten Quartal hohe Anteil des Überseegeschäfts am Kartonabsatz (23% vs. 21% in 1Q 2002). Das Ergebnis werde jedoch durch die getätigten Akquisitionen und den qualitativ höherwertigen Produkt-Mix unterstützt. Insgesamt steige jedoch das Risikopotenzial. Die Lungenkrankheit SARS könnte ebenfalls zu einer Verschärfung der Situation beitragen.
Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen im Gleichklang mit der Rücknahme der Wachstumsprognosen reduzieren. Ergebnisbelastend wirke auch die höhere Steuerquote. Man erwarte nun folgenden Gewinn/Aktie: 2003e: EUR 7,87 (alt: 8,06); 2004e; EUR 8,69 (alt: 9,17); 2005e: EUR 9,34. Aufgrund der Gewinnschätzungen werde die Aktie mit einem KGV 2003e und 2004e von 9,8 bzw. 8,9 bewertet. Man sehe die Aktie fundamental weiterhin als günstig bewertet an.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank halten daher ihre "übergewichten"-Empfehlung für die Mayr-Melnhof-Aktie aufrecht.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken