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BT Group neutral
19.05.2003
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Aktie von BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) weiterhin mit "neutral" ein.
Der Konzern werde am 22. Mai Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr per 30. März 2003 präsentieren. Aufgrund der schwachen Entwicklung im Festnetzgeschäft erwarte man für das Schlussquartal nur einen moderaten Umsatzanstieg von 1,0% (4.780 Mio. GBP). Das Ergebnis vor Zinsen, Abschreibungen und Steuern sollte aufgrund weiterer Kostenanstrengungen etwas überproportional angestiegen sein (+3,5%; 1.482 Mio. GBP). Demzufolge würde die EBITDA-Marge auf 31,0% gestiegen sein (Vorjahr: 30,2%).
Bedingt durch eine rückläufige Nettoverschuldung sowie eines stark verbesserten Beteiligungsergebnisses erwarte man sichtliche Zuwächse beim um Sonderpositionen bereinigten Ergebnis (+63,3%; 371 Mio. GBP). Das ausgewiesene Ergebnis dürfte begünstigt durch Erträge aus dem Verkauf von Cegetel von 1,4 Mrd. Euro 1,771 Mio. GBP betragen. Die Veräußerung sollte sich außerdem positiv auf die Nettoverschuldung ausgewirkt haben (10,5 Mrd. GBP; Vorquartal: 12,9 Mrd.; Vorjahr: 13,7 Mrd.).
An der neutralen Gewichtung der Aktie von BT Group halten die Analysten von Helaba Trust im Vorfeld der Berichterstattung fest. Wenngleich die Aktie optisch günstig erscheine, halte man den Bewertungsabschlag aufgrund erhöhter Pensionsrisiken und der moderaten Wachstumsperspektiven für gerechtfertigt.
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