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Dow Chemical neutral
07.05.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Chemiekonzerns Dow Chemical (ISIN US2605431038 / WKN 850917) nach wie vor mit "neutral".
Dow Chemical und der petrochemische Staatsbetrieb von Kuwait (PIC) hätten bestätigt, dass Dow der internationale Partner der PIC bei der geplanten umfassenden Expansion der petrochemischen Industrie des Landes sein werde. Sowohl das Expansionsprojekt im Bereich der Äthylen-Herstellung, als auch die Kooperation mit Dow Chemical, seien vom Markt schon länger erwartet worden. Dow Chemical erscheine schon deshalb als logischer Partner, weil die Konzerntochter Union Carbide bereits 45% der Anteile am Equate Joint Venture in Kuwait halte.
Die Kooperation mit der PIC sei bereits in den langfristigen Prognosen der Analysten und der Industriekenner für Angebot und Nachfrage im petrochemischen Sektor einkalkuliert gewesen. Zwar sei der Produktionsstart bereits für 2007 geplant, doch Verspätungen seien bei solchen Projekten im Mittleren Osten nicht ungewöhnlich. Vor dem Ende des Jahres 2004 würden die Analysten ohnehin nicht mit einer Verbesserung der Nachfrage im petrochemischen Bereich rechnen, da es bis zu diesem Zeitpunkt ein anhaltendes Überangebot an Äthylen geben werde. Das EPS von Dow Chemical werde in den Finanzjahren 2003 und 2004 weiterhin bei 0,95 bzw. 2,60 USD erwartet.
Vor diesem Hintergrund halten die Aktienexperten von Merrill Lynch an ihrem neutralen Rating für das überdurchschnittlich volatile Wertpapier von Dow Chemical fest.
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