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America Movil "buy"
06.05.2003
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten das Wertpapier des mexikanischen Telekommunikationsunternehmens America Movil (ISIN US02364W1053 / WKN 603115) nach wie vor mit "buy".
Nach einer Prüfung der Ergebnisse für das erste Quartal 2003 würden die Prognosen für 2003 und 2004 angehoben. Die Umsatzprognose für 2003 würde von 69 Mrd. neuen mexikanischen Pesos auf 75 Mrd. neue mexikanische Pesos angehoben, das EPADR von 1,07 USD auf 1,53 USD und das EBITDA von 25 Mrd. auf 28 Mrd. neue mexikanische Pesos. Der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer sei bei Telcel von 157 auf 169 neue mexikanische Pesos gestiegen. America Movil sei daher die erste Wahl im Telekommunikationssektor.
Diese Wachstumsprognosen würden für alle Töchter außer Telecom Americas gelten, das im ersten Quartal 2003 nur schwach gelaufen sei. Die Ergebnisse des ersten Quartals 2003 bestärkten America Movils Führungsposition in Mexiko und von Telcel seien höhere Margen und ein steigender Free Cash Flow und ROIC zu erwarten. Ähnlich starke Ergebnisse seien für 2004 und 2005 zu erwarten. Das Kursziel von 19 USD basiere auf einem KGV von 11,5, Free Cash Flow Erträgen von 8,8% und einem EV/EBITDA von 5,3. Die EPS-Prognose für 2003 liege bei 1,53 USD und für 2004 bei 1,65 USD.
Vor dem Hintergrund dieser Analyse halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für das Papier von America Movil fest. Das volatile Risiko werde dabei als hoch eingeschätzt.
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