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Sanpaolo IMI neutral
06.05.2003
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Aktie von Sanpaolo IMI (ISIN IT0001269361 / WKN 916898) mit "neutral" ein.
Der Konzern gebe am 13. Mai das Resultat des ersten Quartals bekannt. Man erwarte einen Konzerngewinn in Höhe von 243 Mio. Euro. Dies entspreche einem Minus von 12,3% gegenüber dem Vorjahr. Gegenüber dem Vorquartal ergebe sich ebenfalls ein Rückgang (-22,6% gegenüber dem Vorjahr), wenngleich das vierte Quartal 2002 (Ergebnis nach Steuern: 314 Mio. Euro) durch die Auflösung von Rückstellungen für Kreditrisiken (364 Mio. Euro) profitiert habe.
Zwar erwarte man Zuwächse auf operativer Ebene, die erhofften Rentabilitätssteigerungen im Zuge der forcierten Integration von Banca Cardine und Banco di Napoli dürften aber auch im abgelaufenen Quartal nicht eingetreten sein, zumal die Stellenstreichungen und Umstrukturierungen weitere Belastungen verursacht haben könnten. Die anvisierte Eigenkapitalrendite von 15% (2002: 4,9%) und die Kostenquote von 54,6% (2002: 65,1%) dürften ohne nachhaltige Verbesserung des Kapitalmarktumfelds vorerst nicht erreichbar sein.
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Aktie von Sanpaolo IMI mit "neutral".
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