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DuPont neutral
05.05.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Chemieunternehmens DuPont (ISIN US2635341090 / WKN 852046) nach wie vor neutral.
Die Financial Times habe berichtet, dass DuPont plane, seine Tochter DuPont Textiles and Interiors für 6 Mrd. USD an Koch Industries zu verkaufen. Damit würde DuPont Textiles and Interiors mit einem Faktor von 7,8 im Verhältnis zum geschätzten EBITDA für 2004 bewertet. Es sei anzunehmen, dass DuPont Textiles and Interiors als selbständiges Unternehmen zu einem geringeren Wert gehandelt würde, so dass der Abschluss für DuPont attraktiv sei. Die Erträge könnten in Aktienrückkäufe, Schuldenreduzierung und Akquisitionen einfließen.
Nach einem erfolgten Aktienrückkauf wäre der Einfluss des Verkaufs von DuPont Textiles and Interiors auf das EPS für 2004 wahrscheinlich neutral, könne sich aber auf den Cash Flow auswirken. Bei einem Abschluss zu den genannten Bedingungen würden DuPont-Aktien voraussichtlich in naher Zukunft steigen, der Verkauf wäre aber noch nicht sicher. Die Aktie sei bei einem KGV von 18 auf Grundlage des Konsens-EPS für 2004 von 2,44 USD fair bewertet. Die EPS-Prognose für 2004 stelle eine 33prozentige Erholung gegenüber dem EPS für 2003 von 1,84 USD dar.
Daher halten die Börsenexperten von Merrill Lynch an ihrer neutralen Bewertung des durchschnittlich volatilen Papiers von DuPont fest.
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