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Constantia-Verpackungen attraktiv
02.05.2003
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank sind der Ansicht, dass die Aktie von Constantia-Verpackung (ISIN AT0000943352 / WKN 895703) ein attraktives Investment ist.
Die Constantia-Verpackungen AG, welche Lebensmittel-, Wellpappe- und pharmazeutische Verpackungen sowie Etiketten produziere, habe im Geschäftsjahr 2002 trotz schwierigem wirtschaftlichen Umfeld eine deutliche Steigerung im Umsatz und Ertrag erzielen können. Mit einem Wachstum von 10,2% sei der Umsatz auf EUR 907,5 Mio. gestiegen. Eine deutliche Steigerung habe sich auf der Ergebnisseite gezeigt. Das EBIT sei in 2002 um 23,7% auf EUR 46,7 Mio. und das Ergebnis vor Steuern (EBT) um 32,6% von EUR 27,6 Mio. auf EUR 36,6 Mio. gestiegen. Der Gewinn je Aktie habe sich somit von Cent 66 auf Cent 85 erhöht und die Aktionäre sollten eine höhere Dividende von Cent 45 nach Cent 39 erhalten.
Die positive wirtschaftliche Entwicklung spiegle sich auch in der Entwicklung des Eigenkapitals wider, das per Dezember 2002 von 176,6 Mio. auf EUR 180,2 Mio. angestiegen sei. Der Buchwert je Aktie belaufe sich per 31.12.2002 auf EUR 10,3. Die Investitionen hätten in 2002 EUR 65,1 Mio. betragen, wobei EUR 12,8 Mio. auf Akquisitionen entfallen seien. Basierend auf den 2002er Zahlen sei die Constiantia-Verpackungen AG mit einem EV/EBITDA Multiple von 3,8x bewertet.
In Hinblick auf das kontinuierliche Wachstum der Gruppe trotz schwierigerer wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der soliden Bilanzstruktur sehen die Analysten der Erste Bank die Constantia-Verpackungen auf dem aktuellen Niveau als günstig bewertet und attraktives Investment an.
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