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Endesa Marketperformer
30.04.2003
LRP
Der Analyst Christian Schindler von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von Endesa (ISIN ES0130670112 / WKN 871028) weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Endesa habe heute die 1. Quartal/2003-Ergebnisse veröffentlicht und bei einem Umsatz von 3,93 Mrd. Euro (-10,2%) ein EBITA (Operating Income) von 0,86 Mrd. Euro (+2,0%) sowie einen Nettoüberschuss von 0,67 Mrd. Euro (-12,8%) realisiert. Während das EBITA die Markterwartungen getroffen habe, sei der Nettoüberschuss unter den Erwartungen geblieben (EBITA 0,88 Mrd. Euro, Nettoüberschuss 0,82 Mrd. Euro). Letzteres sollte jedoch nicht überinterpretiert werden, da es durch Dekonsolidierungen sowie außerordentliche Effekte beeinflusst sei. Auch der Umsatzrückgang könne durch Verkäufe (Festland-Netzsparte, Rio Maipo, REPSOL-Anteil) erklärt werden.
Von Bedeutung sehe man die gute Entwicklung auf EBITA-Ebene (Spanien +8%, dies trotz des Verkaufs der Festland-Netzsparte an Red Electrica; sonst. Europa +27%; Südamerika -3%, in lokaler Währung +39%), was hauptsächlich auf die anhaltend starke Energienachfrage (+5,% im Vergleich zum 1. Quartal/2002) zurückzuführen sei. Das Südamerika-Geschäft leide noch unter dem starken Euro, habe sich jedoch im Vergleich zum 4. Quartal/2002 (30 Mio. Euro) stabilisieren können.
Vor dem Hintergrund der erfüllten Erwartungen sowie der sich langsam abzeichnen Stabilisierung des Südamerika-Geschäfts, in Verbindung mit dem sukzessiven Schuldenabbau (vom 3.2.02 zum 3.03.03 um 2,9 Mrd. Euro auf 19,9 Mrd. Euro reduziert) bestätigen die Analysten der LRP ihre "Marketperformer" Empfehlung für Endesa. Das Kursziel 12/2003 befinde sich bei 15 Euro.
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