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Dassault Système reduzieren
25.04.2003
WGZ-Bank
Die Analysten der WGZ-Bank bewerten die Dassault Système-Aktie (ISIN FR0000130650 / WKN 901295) mit "reduzieren".
Auf Basis des Multiplikatorvergleichs, für den man gleichgewichtet jeweils eine Peer-Group von MCAD-Konkurrenten und Wettbewerbern im PLM-Markt herangezogen habe, errechne sich eine angemessene Bewertung je Aktie von 23,50 Euro. Unter Zugrundelegung des dreistufigen DCF-Modells ermittele man einen fairen Wert je Aktie von 29 Euro. Dabei unterstelle man im Anschluss an die fünfjährige Detailprognose, der ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 5,7% zugrunde liege, eine lineare Angleichung der Wachstumsraten des Free Cash Flow auf ein langfristiges Niveau von 4,0%.
Der für das Basisjahr der Bewertung mit 11,34% ermittelte WACC werde periodenindividuell errechnet und belaufe sich in der unendlichen Phase auf 9,14%. Man setze das Kursziel für die Aktien von Dassault Systèmes auf 28 Euro, woraus sich ein Kurspotenzial von 14,8% ableite.
Die Ersteinstufung der Analysten der WGZ-Bank für Dassault Système lautet aufgrund des unterdurchschnittlichen Kurspotenzials entsprechend "reduzieren".
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