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Michelin neutral
24.04.2003
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Michelin-Aktie (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) mit "neutral".
Die grundsätzlich positive Entwicklung der Reifenmärkte in den USA und Europa der ersten drei Monate könne nicht auf das Gesamtjahr übertragen werden. Die höheren Verkäufe im Ersatzgeschäft würden zum einen aus Lageranpassungen seitens der Reifenhändler und weniger aus der Nachfrage der Endverbraucher resultieren. Die Autohersteller hätten zum anderen für die kommenden Monate Produktionskürzungen angekündigt. Die Absatzzahlen dürften damit insgesamt sowohl im Erstausrüstungs- als auch im Ersatzgeschäft in den kommenden Monaten gegenüber dem Vorjahr schwächer ausfallen.
Die Tatsache, dass die Preiserhöhungen der letzten Monate nach Angaben Michelins halten würden, sei positiv zu vermelden. Dies sowie der schwache Greenback (die Rohstoffe würden zum überwiegenden Teil in Dollar bezahlt) sollten den Kostendruck durch die gestiegenen Rohstoffpreise, die sich vor allem im ersten Halbjahr bemerkbar machen werden, deutlich abfedern.
Die Analysten von Helaba Trust halten Michelin im Vergleich zu den anderen Reifenherstellern für fair bewertet und raten deshalb zu einer neutralen Gewichtung des Titels.
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