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Reuters untergewichten
16.04.2003
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Reuters-Aktie (ISIN GB0002369139 / WKN 911958) mit "untergewichten".
Weiterhin bleibe der Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr verhalten. Frühestens sollte der Höhepunkt der Abwärtsdynamik bei den wichtigen Abonnementerlösen im zweiten Quartal erreicht werden. Einen Rückgang auf vergleichbarer Basis erwarte man um über 11% gegenüber dem Vorjahr. Das Minus dürfte sich im Gesamtjahr 2003 zwischen 10% und 12% einpendeln. Weiterhin sei eine Aufhellung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen nicht in Sicht.
Die Märkte hätten heute im Rahmen der Berichterstattung positiv auf die Information reagiert, dass der Marktanteil von Reuters im vergangenen Jahr um 2 Prozentpunkte auf 39% gestiegen sei. Zwar habe Bloomberg im gleichen Zeitraum um 4 Punkte auf 42% zulegen können; offensichtlich seien diese Zuwächse jedoch nicht - wie befürchtet - zu Lasten der Briten gegangen. Falls sich dieser Trend fortsetzen sollte, würde sich bei Reuters zumindest der Druck von Seiten der Wettbewerber verringern.
Offensichtlich befänden sich auch das Restrukturierungsprogramm "Fast Forward" und die geplanten Kosteneinsparungen von 490 Mio. Britische Pfund (GBP) in 2003 im Plan. Man halte, obwohl das Management gegenwärtig noch keinen Anhaltspunkt für eine Änderung der Dividendenpolitik sehe, eine Kürzung mittelfristig weiterhin für wahrscheinlich.
Angesicht der hohen Unsicherheit raten die Analysten von Helaba Trust unverändert zu einer Untergewichtung der Reuters-Aktie.
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