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Generali neutral
15.04.2003
Pictet & Cie.
Gemäß einer Studie der Investmentbank Pictet & Cie werden die Aktien von Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) weiterhin mit "neutral" eingestuft.
Der Versicherungskonzern habe gestern auf einer Analystenkonferenz weitere Details zum Geschäftsverlauf präsentiert. Von besonderem Interesse sei der Embedded Value des Konzerns und das Abschneiden des Asset Managements (das Anlagemanagement habe rund 680 Millionen Euro zum Konzernergebnis beigesteuert). Generali habe die Ergebnisse gemäß internationaler Bilanzrichtlinien IAS präsentiert. Demnach seien die Eigenkapitalposten weiter gestiegen und beliefen sich nun auf einen Wert von 13,1 Euro je Aktie. Außerhalb des Lebensversicherungsbereichs habe sich die Schadensquote von 113,8% auf 105,8% verbessert. Problematisch bleibe aber weiterhin das Geschäft in Deutschland und Österreich.
Dennoch sei der Generali-Konzern ein sehr solides Unternehmen, was sich auch in den konservativen Bilanzansätzen widerspiegle. Eine Sum-of-the-Parts-Bewertung ergebe einen Wert von 21 Euro je Aktie. Das Kursziel liege weiterhin bei 19 Euro.
Vorerst bekräftigen die Analysten von Pictet & Cie ihre Bewertung "neutral" für Generali.
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