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WPP "buy"
09.04.2003
Bank von Ernst
Die Analysten der Bank von Ernst stufen die Aktie von WPP (ISIN GB0009740423 / WKN 871903) mit dem Rating "buy" ein.
Ford habe angekündigt, die Administrativkosten und das Marketingbudget in diesem und im nächsten Jahr um 20% senken zu wollen. Ford sei WPP's wichtigster Kunde, der gemäss Schätzungen der Primäranalysten für 8% bis 10% des Umsatzes, also für GBP 320 Mio. bis GBP 400 Mio., verantwortlich sei. Aus diesem Grund verstehe sich, dass das Werbeunternehmen von dieser Maßnahme betroffen sei. Dass sich dies aber in vollem Umfang auf dessen Einnahmen niederschlage, halte man angesichts der hohen Wettbewerbsintensität der Automobilindustrie für unwahrscheinlich.
Obwohl sich WPP's Ertragsaussichten damit zweifellos noch einmal reduzieren würden, hätten die Primäranalysten bisher keine Kürzungen ihrer EPS-Schätzungen vorgenommen. Die Analysten der Bank von Ernst senken ihr Kursziel aber dennoch von GBP 5,00 auf GBP 4,50. Auf den gegenwärtigen Prognosen für 2003 weise die Aktie eine P/E-Ratio von 15 auf. Angesichts des tiefen Ertragsniveaus erachte man diese Bewertung als attraktiv. Man rechne weiterhin damit, dass WPP von einem Anziehen der Konjunktur überdurchschnittlich profitieren werde.
Die Analysten der Bank von Ernst halten deshalb an ihrem "buy"-Rating für WPP fest.
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